Tahvi?lleri?n Fai?z Oranı Ri?ski?ni?n Yöneti?mi?nde Bi?r Araç: Ortalama Süre Anali?zi?

Piyasalarda faiz oranlan sürekli değişmektedir. Faiz oranlarındaki değişmeler, bütün ekonomik hayat içinde, menkul kıymet yatırımcılarının ve kredi arz eden kurumların, gelecekle ilgili matematik beklentilerini geniş bir aralık içinde tutmalarına neden olmaktadır. Bu, sonuç olarak, beklenen gelirde ve kredi maliyetlerinde önemli farklılıklar yaratmaktadır. Faiz getirisi sağlayan menkul kıymetlere (örneğin tahvil) yatırım yapanlar ve kredi alanlar, yatırım süresi boyunca her an bir sürpriz ile karşılaşabilmektedirler. Faiz oranlarında meydana gelebilecek olumsuz değişmelerden dolayı, kredi maliyetlerinin artma olasılığı ya da faiz gelirlerinin azalma olasılığı söz konusu olabilmektedir. İşte bu ortam, faiz oranı riskini gündeme getirmektedir. Bu çalışmanın amacı, faiz oranına dayalı fon arz ve talebinin riskinin ortalama süre yaklaşımıyla açıklanmasıdır.